Bha prìsean mheatailtean prìseil neodrach. Ged a tha prìsean òir, airgid, platanam agus palladium air faighinn seachad air ìrean ìosal o chionn ghoirid, chan eil iad air a dhol suas.
Thòisich mi air mo chùrsa-beatha anns a’ mhargaidh mheatailtean prìseil tràth anns na 1980n, dìreach às deidh fiasco Nelson agus Bunker agus iad an tòir air monopoly airgid. Cho-dhùin bòrd COMEX na riaghailtean airson Hunts atharrachadh, a bha a’ cur ri dreuchdan san àm ri teachd, a’ cleachdadh iomall gus barrachd a cheannach agus a’ putadh suas prìsean airgid. Ann an 1980, chuir an riaghailt leaghaidh a-mhàin stad air margaidh nan tairbh agus chaidh prìsean sìos. Tha Bòrd Stiùiridh COMEX a’ toirt a-steach luchd-malairt stoc buadhach agus ceannardan prìomh luchd-reic mheatailtean prìseil. Le fios gun robh airgead gu bhith a’ tuiteam às a chèile, chaidh mòran de bhuill a’ bhùird sìos agus chrath iad nuair a chuir iad fios gu na deasgaichean malairt aca. Aig amannan buaireasach an airgid, rinn prìomh chompanaidhean am fortan tro na h-àrdachaidhean is an crìonadh. Rinn Philip Brothers, far an robh mi ag obair airson 20 bliadhna, uimhir de dh’ airgead a’ malairt mheatailtean prìseil agus ola is gun do cheannaich e Salomon Brothers, prìomh ionad bancaidh malairt is tasgaidh Wall Street.
Tha a h-uile càil air atharrachadh bho na 1980n. Thug èiginn ionmhais na cruinne ann an 2008 slighe gu Achd Dodd-Frank 2010. Tha mòran de ghnìomhan a dh’ fhaodadh a bhith mì-mhoralta agus mì-bheusach a bha ceadaichte san àm a dh’ fhalbh air fàs mì-laghail, le peanasan dhaibhsan a tha a’ dol thairis air an loidhne a’ dol bho chàin mhòr gu àm prìosain.
Aig an aon àm, thachair an leasachadh as cudromaiche ann am margaidhean mheatailtean prìseil anns na mìosan a chaidh seachad ann an cùirt feadarail na SA ann an Chicago, far an do lorg diùraidh dithis àrd-oifigearan JPMorgan ciontach air grunn chasaidean, a’ toirt a-steach meallta, làimhseachadh prìsean bathar agus foill institiudan ionmhais. . innleachd. Tha na casaidean agus na dìteadh co-cheangailte ri giùlan mì-laghail agus fìor mhì-laghail ann am margaidh amannan ri teachd mheatailtean prìseil. Thathas an dùil gun tèid treas neach-malairt a dhearbhadh anns na seachdainean a tha romhainn, agus tha luchd-malairt bho institiudan ionmhais eile air a bhith air an dìteadh mu thràth no air am faighinn ciontach le diùraidhean thairis air na mìosan agus na bliadhnaichean a dh’ fhalbh.
Chan eil prìsean meatailt prìseil a 'dol a dh'àite sam bith. Tha Urras Basgaid Meatailt Prìsean Corporra ETFS ETF (NYSEARCA: GLTR) a’ cumail ceithir mheatailtean prìseil air am malairt air roinnean CME COMEX agus NYMEX. Lorg cùirt o chionn ghoirid luchd-obrach àrd-inbhe aig prìomh thaigh malairt mheatailtean prìseil an t-saoghail ciontach. Phàigh a’ bhuidheann càin nas àirde, ach fhuair an luchd-stiùiridh agus an Ceannard às bho pheanas dìreach. Tha Jamie Dimon na cheannard cliùiteach air Wall Street, ach tha na casaidean an aghaidh JPMorgan a’ togail na ceist: A bheil an t-iasg grod bho thoiseach gu deireadh?
Dh'fhosgail cùis-lagha feadarail an aghaidh dithis àrd-oifigearan agus neach-reic JPMorgan uinneag a-steach do cheannas cruinne an stèidheachd ionmhais air margaidh mheatailtean prìseil.
Shuidhich a’ bhuidheann leis an riaghaltas fada mus do thòisich a’ chùis-lagha, a’ pàigheadh ​​càin $920 millean nach fhacas a-riamh. Aig an aon àm, sheall fianais a thug Roinn Ceartais na SA agus luchd-casaid seachad gun robh JPMorgan “a’ dèanamh prothaidean bliadhnail eadar $ 109 millean agus $ 234 millean eadar 2008 agus 2018. ” Ann an 2020, rinn am banca prothaid de $ 1 billean a’ malairt òr, airgead, platanam agus palladium fhad ‘s a bha an galar sgaoilte a’ putadh prìsean suas agus “a’ cruthachadh chothroman arbitrage nach fhacas a-riamh. ”
Tha JPMorgan na bhall soilleir de mhargaidh òir Lunnainn, agus tha prìsean na cruinne air an dearbhadh le bhith a’ ceannach agus a’ reic meatailt aig luach Lunnainn, a’ gabhail a-steach iomairtean JPMorgan. Tha am banca cuideachd gu mòr an sàs ann am margaidhean amannan ri teachd COMEX agus NYMEX na SA agus ionadan malairt mheatailtean luachmhor eile air feadh an t-saoghail. Am measg an luchd-dèiligidh tha bancaichean meadhanach, airgead callaid, luchd-saothrachaidh, luchd-cleachdaidh agus prìomh chluicheadairean margaidh eile.
Ann a bhith a’ taisbeanadh a chùis, cheangail an riaghaltas teachd-a-steach a’ bhanca ri ceannaichean agus ceannaichean fa-leth, agus phàigh na h-oidhirpean aca gu brèagha:
Nochd a’ chùis prothaidean is pàighidhean mòra san ùine. Is dòcha gu bheil am banca air càin $ 920 millean a phàigheadh, ach bha na prothaidean nas àirde na am milleadh. Ann an 2020, rinn JPMorgan airgead gu leòr gus an riaghaltas a phàigheadh, a’ fàgail còrr air $ 80 millean.
B’ e RICO agus co-fheall na casaidean as miosa a bha fa chomhair an triùir JPMorgan, ach chaidh an triùir fhaighinn saor. Cho-dhùin an diùraidh nach robh luchd-casaid poblach air sealltainn gu robh an rùn mar bhunait airson dìteadh airson co-fheall. Leis nach deach Geoffrey Ruffo a chur fo chasaid ach na casaidean sin, chaidh a shaoradh.
Is e sgeulachd eile a th’ ann am Mìcheal Novak agus Greg Smith. Ann am fios naidheachd leis a’ cheann-latha 10 Lùnastal, 2022, sgrìobh Roinn Ceartais na SA:
Lorg diùraidh feadarail airson Sgìre a Tuath Illinois an-diugh dithis luchd-malairt mheatailtean prìseil JPMorgan ciontach de foill, dh’ fheuch iad ri làimhseachadh phrìsean agus mealladh airson ochd bliadhna ann an sgeama làimhseachadh margaidh anns an robh cùmhnantan teachd-a-steach meatailtean prìseil anns an robh mìltean de ghnothaichean mì-laghail.
Bha Greg Smith, 57, à Scarsdale, New York, na àrd-oifigear agus na mhalairtiche air roinn New York Precious Metals aig JPMorgan, a rèir sgrìobhainnean cùirte agus fianais a chaidh a thaisbeanadh sa chùirt. Tha Mìcheal Novak, 47, à Montclair, New Jersey, na stiùiriche riaghlaidh a tha os cionn roinn mheatailtean prìseil cruinneil JPMorgan.
Sheall fianais forensic, bho timcheall air Cèitean 2008 gu Lùnastal 2016, gun robh an luchd-dìon, còmhla ri luchd-malairt eile ann an roinn mheatailtean prìseil JPMorgan, an sàs ann am mealladh farsaing, làimhseachadh margaidh, agus sgeamaichean meallta. Chuir an luchd-dìon òrdughan a bha iad an dùil a chuir dheth mus deach an cur gu bàs gus prìs an òrduigh a bha iad an dùil a lìonadh a phutadh gu taobh eile a’ mhargaidh. Bidh luchd-dìon a’ dol an sàs ann am mìltean de mhalairt meallta ann an cùmhnantan ri teachd airson òr, airgead, platanam agus palladium air am malairt air an New York Mercantile Exchange (NYMEX) agus Commodity Exchange (COMEX), a tha air an ruith le iomlaidean bathar chompanaidhean CME Group. cuir a-steach don mhargaidh fiosrachadh meallta agus meallta mun fhìor sholarachadh agus iarrtas airson cùmhnantan ri teachd airson meatailtean luachmhor.
“Tha co-dhùnadh diùraidh an latha an-diugh a’ nochdadh gun tèid an fheadhainn a bhios a’ feuchainn ri ar margaidhean ionmhais poblach a làimhseachadh a chasaid agus a bhith cunntachail," thuirt an Leas-neach-tagraidh Coinneach A. Polite Jr. bho Roinn Eucoir Roinn a’ Cheartais. “Fon cho-dhùnadh seo, chuir Roinn a’ Cheartais ciontach deichnear luchd-malairt institiud ionmhais Wall Street, nam measg JPMorgan Chase, Banca Ameireagaidh / Merrill Lynch, Deutsche Bank, Banca Alba Nuadh, agus Morgan Stanley. Tha na dìtidhean sin a’ soilleireachadh dealas na Roinne a bhith a’ casaid an fheadhainn a tha a’ lagachadh misneachd luchd-tasgaidh ann an ionracas ar margaidhean bathair.”
“Thar nam bliadhnaichean, tha e air aithris gu bheil luchd-dìon air mìltean de òrdughan meallta a chuir a-steach airson meatailtean luachmhor, a’ cruthachadh innleachdan gus daoine eile a thàladh gu droch chùmhnantan, "thuirt Luis Quesada, leas-stiùiriche air Roinn Sgrùdaidh Eucoir an FBI. “Tha co-dhùnadh an latha an-diugh a’ sealltainn, ge bith dè cho iom-fhillte no cho fada ‘s a tha am prògram, gu bheil an FBI a’ feuchainn ris an fheadhainn a tha an sàs ann an eucoirean mar sin a thoirt gu ceartas.
Às deidh cùis-lagha trì seachdainean, chaidh Mac a’ Ghobhainn fhaighinn ciontach de aon chunntas de dh’ oidhirp air prìsean a shocrachadh, aon chunntadh de dh’ foill, aon chunntas air foill bathair, agus ochd cunntasan de dh’fhoill uèir a’ buntainn ri institiud ionmhais. Chaidh Novak fhaighinn ciontach ann an aon chunntas de dh’ oidhirp air prìsean a shocrachadh, aon chunntadh de dh’fhoill, aon chunntadh de dh’fhoill bathair, agus 10 cunntadh de dh’fhoill uèir a’ buntainn ri institiud ionmhais. Chan eil ceann-latha binn air a shuidheachadh fhathast.
Chaidh dithis eile a bha roimhe na mhalairtiche meatailtean luachmhor aig JPMorgan, John Edmonds agus Christian Trunz, a dhìteadh roimhe seo ann an cùisean co-cheangailte. Anns an Dàmhair 2018, ghuidh Edmonds ciontach airson aon chunntas de fhoill bathair agus aon chunntas de chuilbheart gus foill gluasad uèir a dhèanamh, foill bathar, suidheachadh phrìsean, agus mealladh ann an Connecticut. Anns an Lùnastal 2019, ghuidh Trenz ciontach airson aon chunntas de chuilbheart gus foill a dhèanamh agus aon chunntas de mhealladh ann an Sgìre an Ear New York. Tha Edmonds agus Trunz a’ feitheamh ri binn.
San t-Sultain 2020, dh’aidich JPMorgan gun do rinn e foill uèir: (1) malairt mì-laghail de chùmhnantan teachd-a-steach meatailtean luachmhor anns a’ mhargaidh; (2) malairt mì-laghail ann am Margaidh Teachd-a-steach Ionmhais na SA agus Margaidh Àrd-ìre Roinn Ionmhais na SA agus Margaidh Bannan Àrd-sgoile (CASH). Chaidh JPMorgan a-steach gu aonta casaid trì-bliadhna a chaidh a chuir dheth far an do phàigh e còrr air $ 920 millean ann an càin eucoireach, casaidean, agus ath-dhìoladh luchd-fulaing, leis an CFTC agus SEC ag ainmeachadh rùintean co-shìnte air an aon latha.
Chaidh a’ chùis a sgrùdadh le oifis ionadail an FBI ann an New York. Thug Roinn Co-èigneachaidh Coimisean Malairt Tàthchuid Malairt taic seachad sa chùis seo.
Tha a’ chùis ga làimhseachadh le Avi Perry, Ceannard Foill a’ Mhargaidh agus Màidsear Foill, agus Luchd-lagha na Deuchainn Matthew Sullivan, Lucy Jennings agus Crìsdean Fenton bho Roinn Foill na Roinne Eucorach.
Tha foill uèir co-cheangailte ri institiud ionmhais na dhroch eucoir do dh’ oifigearan, le càin suas ri $1 millean air a pheanasachadh agus prìosan suas ri 30 bliadhna, no an dà chuid. Fhuair an diùraidh Mìcheal Novak agus Greg Mac a' Ghobhainn ciontach de dh'iomadh eucoir, co-fheall agus foill.
Is e Mìcheal Novak an àrd-oifigear aig JPMorgan, ach tha ceannardan aige aig an ionad ionmhais. Tha cùis an riaghaltais an urra ri fianais luchd-malairt beaga a tha air tagradh ciontach agus air co-obrachadh le luchd-casaid gus binn nas cruaidhe a sheachnadh.
Aig an aon àm, tha ceannardan aig Novak agus Smith aig an ionad ionmhais, le dreuchdan suas gu agus a’ toirt a-steach Ceannard agus cathraiche Jamie Dimon. Tha 11 ball air bòrd-stiùiridh a’ chompanaidh an-dràsta, agus bha a’ chàin $920 millean gu cinnteach na thachartas a bhrosnaich deasbad sa bhòrd stiùiridh.
Thuirt an Ceann-suidhe Harry Truman aon uair, “Tha an t-uallach a’ tighinn gu crìch an seo. Gu ruige seo, cha deach creideasan JPMorgan eadhon fhoillseachadh, agus tha am bòrd agus an cathraiche / Ceannard air fuireach sàmhach mun chuspair. Ma stadas an dolar aig mullach na sèine, an uairsin a thaobh riaghladh, tha co-dhiù beagan uallach air a’ bhòrd stiùiridh airson Jamie Dimon, a phàigh $84.4 millean ann an 2021. Tha eucoirean ionmhais aon-ùine furasta a thuigsinn, ach chaidh eucoirean a-rithist thairis air ochdnar tha bliadhnaichean no barrachd na chùis eile. Gu ruige seo, chan eil againn ach a chluinntinn bho ionadan ionmhais le calpachadh margaidh de faisg air $ 360 billean ach criogaid.
Chan eil làimhseachadh margaidh dad ùr. Anns an dìon aca, bha luchd-lagha airson Novak agus Mgr Mac a’ Ghobhainn ag argamaid gur e am mealladh an aon dòigh anns am b’ urrainn do luchd-malairt banca, fo chuideam bhon luchd-stiùiridh gus prothaidean àrdachadh, farpais ri algoirmean coimpiutair san àm ri teachd. Cha do ghabh an diùraidh ri argamaidean an dìon.
Chan eil làimhseachadh margaidh dad ùr ann am meatailtean luachmhor agus bathar, agus tha co-dhiù dà adhbhar math ann airson gun lean e air adhart:
Tha eisimpleir mu dheireadh den dìth co-òrdanachaidh eadar-nàiseanta air cùisean riaghlaidh agus laghail co-cheangailte ri margaidh nicil na cruinne. Ann an 2013, cheannaich companaidh Sìneach an London Metal Exchange. Tràth ann an 2022, nuair a thug an Ruis ionnsaigh air an Úcráin, leum prìsean nicil gu àrd-ìre a-riamh de chòrr air $ 100,000 gach tunna. Bha an àrdachadh mar thoradh air gun do dh'fhosgail a 'chompanaidh nicil Sìonach suidheachadh mòr goirid, a' beachdachadh air prìs mheatailtean neo-iarannach. Chuir a’ chompanaidh Sìonach suas call de $8 billean ach thàinig iad gu crìch le call dìreach mu $1 billean. Chuir an iomlaid stad air malairt nicil airson ùine mar thoradh air an èiginn a dh’ adhbhraich àireamh mhòr de dhreuchdan goirid. Tha Sìona agus an Ruis nan cluicheadairean cudromach anns a’ mhargaidh nicil. Gu h-ìoranta, tha JPMorgan ann an còmhraidhean gus am milleadh bhon èiginn nicil a lasachadh. A bharrachd air an sin, thionndaidh an tachartas nicil o chionn ghoirid gu bhith na ghnìomh làimhseachail a lean gu mòran de chom-pàirtichean margaidh nas lugha a ’fulang call no a’ gearradh prothaidean. Thug prothaid na companaidh Sìneach agus an luchd-ionmhais buaidh air com-pàirtichean eile sa mhargaidh. Tha a’ chompanaidh Sìneach fada bho bhith a’ bualadh air riaghladairean agus luchd-casaid anns na SA agus san Roinn Eòrpa.
Fhad ‘s a bheir sreath de chùis-lagha a tha a’ casaid luchd-malairt mu mhealltaireachd, foill, làimhseachadh margaidh agus casaidean eile air daoine eile smaoineachadh dà uair mus tèid iad an sàs ann an gnìomhachd mì-laghail, cumaidh com-pàirtichean margaidh eile bho uachdranasan neo-riaghlaichte a’ làimhseachadh a’ mhargaidh. Chan urrainn do chruth-tìre geopolitical a tha a’ fàs nas miosa ach giùlan làimhseachail àrdachadh leis gu bheil Sìona agus an Ruis a’ cleachdadh a’ mhargaidh mar armachd eaconamach an aghaidh nàimhdean taobh an iar na Roinn Eòrpa agus Ameireagaidh.
Aig an aon àm, tha dàimhean briste, atmhorachd aig an ìre as àirde ann an deicheadan, agus bunaitean solair is iarrtas a’ moladh gun lean am meatailt prìseil, a tha air a bhith taiceil airson còrr air dà dheichead, a’ dèanamh ìrean ìosal agus àrdan nas àirde. Thàinig òr, am prìomh mheatailt luachmhor, a-mach ann an 1999 aig $252.50 an unnsa. Bhon uairsin, tha a h-uile ceartachadh mòr air a bhith na chothrom ceannach. Bidh an Ruis a’ freagairt smachd-bhannan eaconamach le bhith ag ainmeachadh gu bheil aon ghram de òr a’ faighinn taic bho 5,000 rubles. Aig deireadh na linn mu dheireadh, bha prìs an airgid aig $19.50 nas lugha na $6 an unnsa. Gheibhear platinum agus palladium à Afraga a Deas agus an Ruis, a dh’ fhaodadh cùisean solarachaidh adhbhrachadh. Is e an loidhne gu h-ìosal gum bi meatailtean luachmhor fhathast mar so-mhaoin a gheibh buannachd bho atmhorachd agus buaireadh geopolitical.
Tha an graf a’ sealltainn gu bheil bàraichean fiosaigeach òir, airgead, palladium agus platanam ann an GLTR. Bidh GLTR a’ riaghladh còrr air $1.013 billean ann am maoin aig $84.60 gach cuibhreann. Bidh an ETF a’ malairt cuibheasachd de 45,291 earrannan gach latha agus a’ togail cìs riaghlaidh de 0.60%.
Innsidh ùine am pàigh Ceannard JPMorgan dad airson càin faisg air $1 agus dìteadh dithis de phrìomh luchd-malairt mheatailtean prìseil. Aig an aon àm, tha an status quo aig aon de na prìomh institiudan ionmhais san t-saoghal a’ cuideachadh gus an status quo a chumail suas. Cuiridh britheamh feadarail binn air Novak agus Smith ann an 2023 air comhairle bhon roinn dearbhaidh mus tèid a dhìteadh. Dh’ fhaodadh dìth clàr eucoireach toirt air a’ bhritheamh binn a thoirt don chàraid fada nas ìsle na an ìre as àirde, ach tha an cunntas a’ ciallachadh gun toir iad seachad am binn. Tha ceannaichean air an glacadh a’ briseadh an lagha agus pàighidh iad a’ phrìs. Ach, tha an t-iasg buailteach a bhith a’ grodadh bho thoiseach gu deireadh, agus faodaidh riaghladh faighinn air falbh le faisg air $1 billean ann an calpa ionannachd. Anns an eadar-ama, leanaidh làimhseachadh margaidh eadhon ged a thèid JPMorgan agus prìomh ionadan ionmhais eile an gnìomh.
Is e Aithisg Bathar Hecht aon de na h-aithisgean bathair as coileanta a tha ri fhaighinn an-diugh bho phrìomh ùghdaran ann an raointean bathar, iomlaid cèin agus meatailtean luachmhor. Tha na h-aithisgean seachdaineil agam a’ còmhdach gluasadan margaidh de chòrr air 29 diofar thoraidhean agus a’ tabhann molaidhean bullish, bearish agus neodrach, molaidhean malairt stiùiridh agus seallaidhean practaigeach do luchd-malairt. Bidh mi a’ tabhann prìsean sgoinneil agus deuchainn an-asgaidh airson ùine chuingealaichte do luchd-aontachaidh ùr.
Bha Anndra ag obair air Wall Street airson faisg air 35 bliadhna, a’ toirt a-steach 20 bliadhna ann an roinn reic Philip Brothers (Salomon Brothers às deidh sin agus an uairsin na phàirt de Citigroup).
Foillseachadh: Chan eil stoc, roghainnean no suidheachadh derivatives agam-fhèin le gin de na companaidhean air an deach iomradh a thoirt agus chan eil dùil agam na dreuchdan sin a ghabhail taobh a-staigh an ath 72 uairean. Sgrìobh mi an artaigil seo mi-fhìn agus tha e a’ nochdadh mo bheachd fhìn. Chan eil mi air airgead-dìolaidh sam bith fhaighinn (ach a-mhàin Seeking Alpha). Chan eil dàimh gnìomhachais agam ri gin de na companaidhean a tha air an liostadh san artaigil seo.
Foillseachadh a bharrachd: Tha an t-ùghdar air dreuchdan a chumail ann an amannan ri teachd, roghainnean, toraidhean ETF / ETN, agus stoc bathair anns na margaidhean bathair. Tha na dreuchdan fada is goirid sin buailteach atharrachadh tron ​​​​latha.